“史诗级”暴跌学费高昂 股民可以学到什么？(6)

　　作为一位A股的投资者，如果没能在6月中旬兑现离场，没有用期货、期权或融券做对冲，且一直坚守到上周末，那么，基本上都会是这样—近半年快速上行积累的纸上财富在短短两周内就灰飞烟灭。本轮暴跌速度之快、幅度之大，即使在见过多次暴涨暴跌的资深证券从业人员看来，也是“史诗级别”的。作为在这波暴跌中缴了高昂学费的个人投资者，则需多多反思总结。一些市场人士对暴跌原因的分析和总结，有助于我们拨开迷雾，远离谬见。虽然历史不会简单重复，但其一定会重复，希望下一次我们不会再重蹈覆辙。

　　上周末管理层连续打出重磅护盘组合拳，相信对市场信心的修复有所帮助，而在连续暴跌之后，市场恐慌情绪也得到一定程度的宣泄，技术上也存在反弹的需求。不过，措施生效后，市场规律会逐渐发挥作用，未来或将进入新一轮循环。

　　安信证券分析师徐彪指出，从中国、美国股市的历史经验来看，除非出现大萧条、次贷危机级别的恶劣宏观情景，经历十个交易日里跌幅超过20%之后，市场离底部的平均幅度大约4.5%，而之后的反弹幅度平均至少在60%。现在，潜在收益已然远高于潜在风险。从相关信息反映来看，经过前段时间的大幅下跌，机构盘已经有企稳的迹象。随着相关护盘措施的出台，市场恐慌情绪蔓延将会被止住，投资者将会很快认清潜在收益已然远高于潜在风险这个投资机会，资金将会逐步回流股市，接力反弹。

　　神华期货则认为，目前市场的资金面压力仍较大，恐慌性情绪会干扰整个市场的修复。政府持续出台一系列的维稳政策，可缓解当前市场非理性投资情绪，降低市场局部资金压力，进而推动A股在急速下挫之后展开修复性回升，然而护盘不等同于大盘见底反转，市场从涨跌、运行、周期等各方面都有它自身内在的规律，市场在维稳政策的力挺下可能进入快速修复上涨，但在4400-4600点区域将难以逾越(2015年4、5月份及6月份少数几天堆积了庞大筹码)。因此，未来A股先反弹然后受阻，之后进入新一轮循环周期的概率较大。

　　而从过往8次IPO暂停的情况看，“政策市”均未能根本改变股市原有的运行趋势。