如何正确理解资产配置？

　　现在越来越多的人都在讲资产配置，但是很多人往往并没有真正理解什么是资产配置。甚至有人认为，资产配置就是不把鸡蛋放在一个篮子里，等同于分散投资。其实，对于资产配置的理解，存在着诸多误区。

　　首先，我们要明确资产配置的概念。根据投资学的定义，资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。

　　同时，我们要认识到，资产配置是一种非常个性化的金融服务，需要具有非常专业的金融知识，能够结合当前的宏观经济形势和金融产品以往与未来的发展走势，做出科学合理的判断。需要结合投资者的实际情况，设计量身定制的配置方案。放之四海而皆准的资产配置是不存在的。

　　其次，分散投资并不等同于资产配置。我们知道投资是为了实现个人资产的保值与增值，在可以承受的风险范围内，实现投资收益最大化，最终让金钱成为我们追求幸福、自由生活的工具。

　　投资是概率事件，投资的本质就是不断地提高赚钱概率而降低赔钱概率的过程。分散化投资对不同投资品种赚钱的概率大小不作区分，寄望于某些品种收益的上升来抵消某些品种收益的下降，进而获得平均回报率。而进行资产配置追求的是“提高确定性”，也就是在当时的情况下，分析各类资产赚钱概率的大小，对于赚钱概率大的资产，加大其配置比例；对于赚钱概率小的资产，哪怕后来证明可以带来很高收益，也要降低配置比例甚至不予配置。

　　再次，在资产配置中，资产的分类显得尤为重要。真正的资产配置，应该建立在充分了解自身消费和资产状况的基础上，经过专业的金融风险评估后，将资金分散在不同品类的金融资产中。可以是固定收益类理财产品和股票等具有浮动收益的金融资产的组合。通过这样旱涝保收的资产配置，确保财富的保值增值。

　　第四，择时和证券选择能力没有你想的那么重要。美国学者在对90多项大型退休计划项目投资绩效的研究中发现，长期来看，在投资成本相对稳定的前提下，“择时能力”和“证券选择能力”对投资收益的贡献都只有不到5%，而资产配置的贡献度则超过90%。

　　值得注意的是择时和选择证券，虽然很难，但是不代表择时就没有意义。善于择时和选择证券，就能在风险水平差不多的情况下提高收益；在收益水平差不多的情况下降低风险；降低风险的同时提高收益。股票本就是极少数人盈利，所以如果真的拥有良好的择时能力，那财富自由之路定当更加顺利。

　　另外，大卫·史文森在《机构投资的创新之路》和《不落俗套的成功》中从理论和实践方面对资产配置进行了阐述。其核心思想可以概括为资产配置+指数化+被动再平衡。

　　他建议我们可以从以下几个方面来尝试理解这种理念：理解各个大类资产的长期收益水平和价格波动特点；理解择时和证券选择的困难，以及它们对总收益的贡献很低，理解配置决定收益；结合自身的资金性质、心理特点等，有一个合理的收益预期；设定各个大类资产的配置比例，并用指数化投资的方式构建投资组合来实现收益预期；在持有过程中，由于价格波动使得大类资产的比例偏离一定程度时，进行交易使之恢复到既定的比例。

　　总之，资产配置是从战略的角度对个人财富进行的规划和安排，它包含了对时间、风险、收益、成本和不同投资市场逻辑的综合理解。一旦理解并按此操作，那么你在投资方面不需要做更多的研究，也不需要进行频繁的调整，只需要注意管理好心理情绪，做到知行合一，就能达到比较不错的收益水平。