券商中期策略分歧大 下半年该配置哪些类型的股票？

　　市场进入“多事之夏” 券商中期策略分歧大

　　乔永远：等待第二次买点

　　中期迎更凌厉反弹

　　又到了各大券商一年一度中期投资策略密集发布的日子。下半年A股能否迎来转机？哪些板块值得关注？券商中期策略分歧大，有的表示看好三季度末的反弹，有的判断A股“半是风雨半是晴”，对后市趋于谨慎。操作策略方面，有券商建议，猴年操作离不开一个“猴”字，应灵活操作，及时兑现盈利。

　　看多派三季度末、四季度初可能有更凌厉的反弹

　　国泰君安的中期策略会认为，实体+金融双重“去杠杆”将继续限制短期A股市场的估值空间，但这也将为之后的市场反弹储备更多的超预期空间。国泰君安首席策略分析师乔永远表示，实体“去杠杆”体现为供给侧改革，金融“去杠杆”体现为信用风险爆发与股票监管趋严。中期看，2016年三季度末、四季度初A股或将迎来更凌厉的反弹。乔永远团队提出“以退为进，等待年内的第二次买点”。

　　兴业证券则认为，6月市场集中了美联储加息、信用风险、定增解禁、英国脱欧等一系列预期风险点，因此A股波动也较为明显。但大多数风险可能只是“虚惊一场”，可趁悲观预期释放时布局。中期看，企业中报盈利或超预期，政策环境趋向温和，改革预期逐步明朗，A股7、8月可能迎来“吃饭”行情。

　　谨慎派半是风雨半是晴猴年操作离不开“猴”字

　　相比国泰君安的旗帜鲜明，国开证券发布了《半是风雨半是晴》的研报，又将投资者的市场情绪从乐观带入扑朔迷离。国开证券认为，6月市场有望形成小级别反弹，但在熊市背景下，反弹行情在6月中下旬随时可能夭折。

　　中信证券则认为，年底前沪指运行区间在2350点至3150点之间，而向下空间更大。考虑到“多事”之夏市场的波动加大，以及信用和汇率等风险因素对市场整体运行的压制，对A股的中期观点依然保持相对谨慎。

　　长城证券认为，从股市角度而言，今年下半年一是要把握机构性机会，二是要把握好止盈策略，及时兑现盈利，灵活操作，猴年操作离不开一个“猴”字。

　　关注消费和成长股

　　那么，下半年到底该配置哪些类型的股票？

　　对此，兴业证券建议从“质”和“势”两个角度把握行业结构性机会。“质”指业绩增长扎实、估值合理的“高性价比”板块，如：小家电、白电、白酒、机场、环保等；“势”包括行业趋势好转的“景气向上”板块和代表未来趋势的“核心资产”板块，如电子、航空、化工(电子化学品)、小金属、建材(玻纤、PCCP)等。主题投资方面，建议关注“超级业绩+重磅催化”的投资机会，如：新能源和智能汽车、OLED产业链、体育、量子通信等。

　　国信证券建议关注基建和环保板块，水利、环境和公共设施管理是基建投资的主要方向。关注深港通、A股入MSCI等新事件驱动主题。

　　中信证券建议以防御为主，拥抱逆周期，寻找确定性。维持亮马行业组合：银行(20%)、水电(20%)、石油石化(20%)、景区及旅行社(15%)、证券(15%)、白酒(10%).

　　国泰君安建议行业配置上紧抓两主线：第一，业绩进入长期扩张的“超级周期”，以消费行业为主，比如航空、小家电、食品饮料等行业。第二，估值被低估和错杀的业绩稳定增长的成长股，以新兴服务业为主。主题重点推荐城市轨交、以及体育赛事等相关投资机会。