场内资金加仓致反弹 能否成就“反转”？

　　股市又火了么？近段时间来，上证指数在“蛰伏”了一段时间后，开始逐步上扬。据国内知名财富管理机构嘉丰瑞德的理财师的观察，市场的情绪也开始逐渐乐观起来。有人认为，国内股市已经开始了反转之路，理由主要包括两点：

　　1、两融余额猛增

　　截止周三，沪深两市的两融余额为9523亿元，已较9月30日猛增了457亿，同时两融结束了几周以来的净流出之势，上周净流入684亿元。显示，市场情绪在逐渐的回暖，而成交量的放大，也似乎揭示投资做多的人气也较高。

　　2、新的国企改革相关政策，有望两三周内发布

　　股市中，有国企、国有控股的占据了相当大的数量。作为股市中的“重头戏”国企改革，日前，一位来自国资系统的人士在接受媒体采访时表示，中央深改小组审议通过的《关于国有企业功能界定与分类的指导意见》，有望在未来两三周内正式发布。而根据此前国务院的《关于深化国有企业改革的指导意见》，国有企业按不同类别划分，相应的上市公司在股市中的表现可能包括集团间整合、集团内资产注入、集团整体上市、剥离亏损业务、员工持股等。如此次功能界定的划分和分类指导意见的出台，将有助于市场甄选国企改革的相关股票，并了解资本运作的路径。受此政策面利好影响，15日早盘，国企改革概念股开始掀涨停潮，为市场提供了浓厚的利多氛围。

　　不过，嘉丰瑞德理财师提醒，对于第一点，投资者需要注意的是，尽管两融余额短期开始猛增，但主要仍是对近期行情回暖的一个回应。且高风险性的杠杆资金仍属一把双刃剑，市场一旦有个风吹草动，率先砸盘出逃的就属此类资金。因此，不可冒然认为所有投资者，包括高风险偏好的投资者都开始集体长期看多和做多。别忘了，上头的套牢盘还很严重，一旦指数到达一定的高位面临抛压时，两融杠杆资金会否多翻空还很难说。对投资者来说，过去几个月的市场“杀跌”教训已在那里，且没有到一个低位，国家队也不大可能会接盘，因此大家需要保持足够的投资警惕。

　　其次，对于第二点，尽管国企改革的方向是对的，但是目前股市的整体估值，除了大盘蓝筹股的估值相对合理以外，其余的中小盘股、有国资背景的股，其实总体的平均估值并不算低，且数量众多的涉及国企改革的股票，也不可能全面性的上涨，这需要大量的资金量。可以说只有在比较好的牛市当中，才出现这种情形。因此，后期个股还会面临分化的行情，这也是投资选股的一大风险。建议低风险偏好的，可以通过配置相关的行业基金、国企改革基金来分散个股的投资风险，或者是配置众星拱月mom证券投资计划一类偏量化对冲交易策略的产品，以分散直接持股的投资风险。

　　总体而言，嘉丰瑞德理财师指出，现阶段的上涨行情，做多的能量恐怕仍是来自于场内资金的加仓，而非场外的增量资金的入场所致。在创业板和相关热点板块大幅反弹后，建议投资者需要注意回避市场回调的风险，投资者适当的可逢高出货，落袋为安。

　　最新市场行情，至周四收盘，沪指再次涨2.32%，报在了3338.07点。而创业板指数，则继续狂飙，收盘大涨4.32%。