投资者纠结“弃股买房” 业内称两者互有利弊

　　随着A股进入暴涨暴跌的 “过山车”时代，炒股赚钱难度愈发增加，下一步是否选择“弃股买房”，正成为不少投资者心中的困扰。

　　“周六下午就看了3套房子。”2日，济南市民张毅对经济导报记者说，受益于去年以来的“牛市”行情，其放在股市中的资产已实现翻倍，“现在股市已经到了高位，可供选择的机会越来越少，所以想找个更稳定的投资领域。”

　　令张毅打算“战略转移”的原因，正是经过近半年调整后逐渐走暖的中国楼市行情。近日，由中国指数研究院发布的百城价格指数就显示，5月国内一线城市及部分二线城市均现量价齐升，其中济南新建住宅样本平均价格已实现连续第二个月上涨。

　　多位受访业内专家表示，楼市和股市均是市场最大的“引资池”，相较于估值不断走高的A股市场来说，楼市的复苏行情确实刚刚起步，后市仍有上扬空间。然而，这并不意味着楼市不存在风险。

　　“一线市场因为土地资源的稀缺性，房产投资虽没有以往动辄两位数的投资收益，但保值性强；而一些库存量较大的二、三线城市，房价上涨的压力就大了，很难保证能带来投资收益。”北京师范大学经济学院房地产研究中心教授张文清对导报记者说，“同时，国内宏观政策对楼市炒作仍然是限制的，如交易税、后期要推出的房产税等，这些政策性风险还应引起注意。”

　　钱往哪投？

　　作为老股民，张毅对近两年来在股市中的收益还是满意的。“2013年，中小板率先起来的时候，我已经赚了50%，后面券商板带动市场真正开始走出牛市到现在，账户又翻了一番，从100多万炒到现在300多万。”

　　不过，随着“牛市”一步步向高位迈进，风险成为张毅越来越担心的问题。“5月28日大跌的前两天，我已经有意把仓位控制在3成，但是受不住连续上涨的诱惑，28日当天又增加了2成仓位。结果暴跌当日，我账户就亏了10万。”

　　虽然其后凭借技术面的分析以及多年的经验，张毅在暴跌后的第一个交易日果断“抄底”，将损失补回，但这仍令其心有余悸。“周末又仔细复了一遍盘，发现短期可供买入的个股已经很少了，高估值成为普遍问题。”张毅说，这令其有了“退场”的心思。

　　而在与亲戚朋友的交谈中，张毅很快发现了房地产或许是一个不错的投资渠道。于是，就在A 股出现大幅“跳水”后的第一个周末，张毅就开始了自己的选房之路。张毅表示，其看的都是标注有小学、初中的新楼盘，均在二环附近，“有学校、交通方便、周边商业完善，这样后面要转手也容易一些。”

　　然而一路看下来，张毅却对自己的“投资转移”思路有些犹豫。“好点的楼盘单价一万二三，普通的也在一万元左右，现在小户型也在100平米左右，算下来至少要花100多万元。”张毅称，其对这样一大笔投资能否获得理想的收益存在疑虑，“我问了下周边的房价，近2年内基本上没有多少变化，而且同区域内还有多个新建楼盘。”

　　同时，对于已打算撤出的A股市场，张毅也有着自己的想法。“市场可能会经历一波幅度较大的调整，但是后期还有机会，毕竟金融为首的大盘股今年还没有明显上涨，下半年很可能就是由它们来拉动一波新行情。”张毅说，“如果拿出炒股的钱来买房，也有可能错过‘牛市’的下半场盛宴，那就有些得不偿失了。”

　　优势对比

　　对于张毅的疑虑，导报记者采访了多位证券及地产业内人士，他们对此也给出了不同的看法。

　　“今年以来，市场在很长一段时间内呈现‘无回调上涨’的态势，尤其在成长股领域中体现得更为明显，但再‘牛’的市场也是需要喘口气的。”中诚顾问首席投资分析师王瑞鑫对导报记者表示，考虑到市场获利压力较大，监管层对非理性资金入市导致的市场暴涨越来越警惕，A股或将在6月开始迎来一波较大幅度的调整，“市场近期做空力量明显增强，投资者应警惕月线程度调整风险。”

　　而对于房地产来说，却是在刚刚经历了一轮“寒冬”后，逐渐出现回暖迹象。

　　“今年与房地产有关的政策利好不断，给市场带来了较大的推动力。”张文清对此分析道。“比如今年以来，央行已完成了3次降息和两次降准，这样的货币宽松程度非常罕见，这带动了市场资金的充裕以及房贷利率的下降，提高了购房者的积极性。”

　　同时，张文清认为，监管层有意下调首套房贷款利率、首付比例，降低二手房交易成本等举措也大大促进了改善性需求的入市，给市场引来活水。

　　不过，受访人士也表示，房地产市场尚在复苏期，短期内房价大幅上调不太可能。相较而言，A股市场中蓝筹股仍存在一定“估值洼地”，只是目前尚处调整中，何时“爆发”尚不明确。“仅从年内看，A股投资价值还是高于房地产市场的。”王瑞鑫说。

　　各有其道

　　值得关注的是，虽然房地产市场逐渐回暖，但在受访业内人士看来，投资房地产仍会承担不小的风险。

　　“现在只能说是‘去库存’时期，什么时候供需关系逆转了，市场才能叫真正回暖。”济南某房地产开发公司项目经理对导报记者表示，“比如西客站片区新项目、大楼盘较多，去年以来新房价格都是走低的，一些楼盘甚至能卖到每平方米4000元。现在虽然价格逐渐涨了回来，但是开发商手中的存量还是很大，一旦集中放出去，价格还是撑不住。”

　　张文清对此认为，要想投资房地产，找到具备稀缺性特质的项目很重要。比如一线城市，土地本身就是稀缺资源，所以房产还是有保值升值空间；而二线城市，就要找周边配套完善、具有学校、海景等资源的房产。

　　同时，张文清表示，由于目前国家宏观政策对“炒楼”仍有诸多限制，如二套以上房贷利率、交易税都较高，且今后的房产税等政策的出台甚至会再度给房地产市场带来利空，所以并不建议投资者购买过多房产。

　　而一些受访人士对此也给出了自己的投资策略。“如果只是投资的话，买房产不如买房地产股。”王瑞鑫表示，目前万科A(000002)等地产蓝筹股尚在合理估值区间，今后随着房地产市场销售向好，企业盈利能力增强，地产股仍有向上的动力。

　　“同时，考虑到板块的关联性，钢铁、银行等蓝筹仍有一定的上涨空间，投资者可以在降低仓位时，将资金侧重于相关板块布局，以减少后期A 股调整带来的风险。”王瑞鑫说。