368点3天跌没了 股民急问：套了咋整

跌得这么狠，咋办呀？ 

　　这几天看见绿色就烦 两市近2000股下跌，逾50股跌停，中字头集体重挫……

　　周四，市场仍在延续着下跌的走势，上证指数在3个交易日内累计下跌368点，创下2013年6月以来最大的3日跌幅，4100点也面临着严峻的考验。两市近2000股下跌，逾50股跌停，中字头集体重挫，两市总成交不足万亿规模。另外，创业板在周四也开始下跌，该板块的累计涨幅巨大，一旦向下杀跌，恐怕杀伤力不会弱于主板。到全天收盘时止，上证指数收于4112.21点，下跌117.05点，跌幅为2.77%，成交5402.1亿元；深成指收于14114.73点，下跌21.44点，跌幅为0.15%，成交4468.1亿元。

　　至周四收盘时止，上证指数连续3个交易日出现下跌，累计跌幅达到368点，平均到每个交易日下跌122点左右。“上证指数短期内累计跌幅和杀伤力度之大，的确超出了很多市场参与者的预期。”国都证券的投资顾问孙祥臣告诉新文化记者，股指在经历了连续3个交易日的大幅下跌之后，在短期内继续呈现出大幅度杀跌的可能性正在减小。而且部分个股短线技术指标出现超卖的迹象，所以很可能迎来强势反弹。

　　“中字头、一带一路等股票主要集中在沪市，而这些前期涨幅巨大的股票正是近期调整幅度最大的一个群体。由于这些股票在指数中的占比较高，所以导致上证指数出现了比较大的跌幅。”孙祥臣说。

　　5月4日，长江证券曾经发布研报称，考虑到财政缺口，国家有可能在今年第三季度上调证券印花税。不过，随后国家税务总局就表示说，“不清楚此事”。而在此之前的4月24日，证监会官方微信也曾就提高印花税一事辟谣，称“传言是虚假消息”。

　　一波未平，一波又起。5月6日，市场又有消息说，证监会主席助理张育军在上海出席会议时听取建议，称应审慎合理确定融资类业务规模总量。会议建议，单一证券公司融资融券余额不得超过本公司前一月末净资本的4倍。而这也成为导致周三的市场出现下跌的一个重要因素。

　　不过证监会官方微博却在周四发布消息称，5月6日网传“证监会主席助理张育军在上海会议上要求严控两融”为虚假消息。但该微博不久即被删除。

　　华融证券的投资顾问李泽文说，当市场出现调整的时候，利空因素往往会被放大。市场接下来如果仍然延续调整走势，那么任何风吹草动都有可能对市场产生不利的影响，假利空也会对下跌推波助澜。

　　在市场连续3个交易日出现大幅下跌后，虽然很多投资者还没有加入到跟风杀跌的行列当中，但已不再像之前那样淡定。“现在手中的股票已被套了30%，如果继续下跌，不但会吃掉我入市以来的全部盈利，而且本金也会损失，卖不卖呢？”入市时间尚不到半年的新股民迟先生告诉新文化记者。“刚刚买进就被套，咋整啊？”新股民李先生也向新文化记者发问。

　　东北证券的投资顾问迟伟欣建议说，在经历了连续大幅调整后，短线很可能出现反弹，建议仓位过重者趁反弹降低仓位，这样一来也可以让自己在接下来的行情当中更加主动一些。操作上适宜防守反击，不宜再激进。反击时机，其一可在指数回撤超过10%后进行试探性回补；其二可在券商融资余额出现持续回落两三周后介入，彼时回补可更积极些。如果投资者手中的是累计涨幅过大，目前的估值已经达到80倍、90倍，甚至超过100倍的品种，建议寻机落袋为安。但对于那些基本面持续向好，前期累计涨幅并不是很大，甚至股价表现落后于大盘的品种，投资者则可以继续持有或逢低吸纳。

　　股民郭先生有100万在股市，是一家券商的VIP。每天开盘前，他会收到券商投资顾问发来的操作建议及预测走势。“有一些确实是‘金股’，我跟着他们的指导操作今年以来赚到30%。”然而，5月5日、6日短信风向突变，5日说“今日大盘出现单边下跌走势，加之本周密集新股申购对资金形成分流，建议投资者降低仓位、控制风险”。对此郭先生的理解是“不敢荐股了，让我割肉”。

　　“我才关起来培训3天，股票咋变成这样啦？”前天，许女士欲哭无泪地在朋友圈“求安慰”。她作为中层干部被重点培养，参加了一个封闭三天的培训班，其间要求最好关闭手机。她带头没看手机。前天下午两点多学习差不多结束，打开手机一看，断崖式下跌！市值20万的股票已浮亏约3万！她告诉记者，满仓的是中国重工等“601军团”，现在都是绿油油。

　　昨日大盘低开大幅走低的格局让很多投资者感到恐慌，那么为何涨得好好的股市突然就大幅下挫了呢？股市为何对管理层甩脸子呢？这个问题可以从两个方面来解释：

　　第一，股市自有自己的运行规律，如果外力强加干涉的话，股市就会发脾气，管理层最近一直警示风险，希望股市走出慢牛格局，可是股市不是一只小绵羊，不可能百分之百地按照管理层的意思去运行，虽然股市从2000点快速涨到了4500点，可是说句实话，骨子里还是很虚的，管理层这个时候频繁警示风险，令投资者非常担忧，再加上本周20多只新股集中申购，分流二级市场资金，以及消息面和政策面持续不断的利空传言，搞得投资者人心惶惶的，谨慎情绪的快速上升导致大盘下方承接盘不足。第二，由于本轮股市的上涨中有了较大的杠杆成分，所以一旦回调，短期调整的幅度会更大，昨日大盘重挫应该就是属于融资盘的踩踏行为，也可以说是多杀多，因为融资盘的风险承受能力更低，一旦股市下跌，这些融资盘筹码就会蜂拥而出。

　　总之，股市终究不是一只小绵羊，尤其是以散户为主的股市，要么就是一头蛮牛，要么就是一头疯熊，管理层要想让股市走出期待中的慢牛格局，需要更高超的智慧，不要用粗暴的手段。

　　滞涨的还是滞涨，低估值的还是低估值，没启动的还是没启动，这也就算了，反弹的时候在犹豫，下跌的时候立刻反应过来了，纷纷拐头向下，制造了一定程度的恐慌，这就说明，羊群效应是罪魁祸首。

　　昨日市场继续调整态势，尾盘股指再度快速杀跌。个股亦出现了跌停潮，3日凶狠的杀跌体现了牛市快杀慢涨的规律，也给新股民好好地上了一堂风险教育课，好不容易搭建起来的牛市不会如此轻易倒塌，相信近几日调整即将结束，4000点或将是市场近期的铁底。

　　昨日有一特征是强势股补跌，比如保险、智能机器等。强势股补跌一般出现在调整尾声，对于这一信号我们可提起注意。同样，我们对于近几日的强势股也要注意回避，小心补跌风险。昨日跌停板数量开始增加，市场开始出现恐慌情绪，这也是调整进入尾声的信号之一。

　　由于这次调整主要还是政策转向带来的技术反应，由于是杠杆市场，所以出现了连续三根中阴线。股指在技术上已经出现超卖现象，目前的关键是政策面是否会吹来暖风。成也政策，败也政策，不靠政策是起不来的。连续中阴线杀跌，既是杠杆市风险释放的一种方式，也是主力在倒逼政策。