升阳资产：专注指数化交易

　　一、公司简介

　　上海升阳资产管理有限公司成立于2009年7月，针对A股市场进行量化的指数化交易。董事长窦兴荣为交易员出身，是上海证券交易所最早招聘的精英之一。公司投研团队共13人，其中交易员6人。公司目前运行3只阳光私募基金，管理资产总规模约2亿。

　　二、投资策略

　　公司奉行“四不”原则：不预测，只跟踪；不调研，只看盘；不论高低，只看涨跌；不问缘由，只看结果。目前，公司采用的量化交易系统主要分为3大部分：

　　1。指数跟踪确立买卖时点

　　升阳资产自行研发量化系统，分析上证50指数、沪深300指数、中小板指指数、创业板指数等A股市场核心股指。每种股票指数均由一个投资策略组专项跟踪，并独立运作。各投资策略组分别根据所跟踪指数的历史数据，得出一系列交易指标的参考标准，一旦达到某交易指标的参考标准，则触发该股票指数的买/卖指令。

　　2。投资标的筛选

　　升阳资产以各股票指数的样本池为目标，根据个股的流动性进行排序筛选。简而言之，便是根据股票指数样本池中个股的权重排序，选择权重最高的100-200只个股。

　　3。完成交易指令

　　当量化系统下达对某股票指数的买/卖指令后，由交易员对该指数符合流动性要求的一篮子股票进行下单交易。升阳投资下设6个交易员，以满足高频率、高数量的交易需求。

　　三、风险控制

　　升阳投资在量化交易的过程中，通过三方面控制风险：

　　1。全攻全守策略

　　升阳投资根据每个指数设立独立的投资策略组。各策略既可独立作战，分别下达交易指令；又可集结成军，综合考量各市场指数运行情况，形成整体仓位的判断。

　　2。人为判断辅助

　　当可能面临系统性风险或遭遇黑天鹅事件时，窦总保有人为干预的权限。

　　3。控制投资总规模

　　由于该策略对交易灵敏度要求较高，并且交易量较大，因而，投资的流动性至关重要。规模过大将降低交易的灵活性。升阳投资目前考虑将规模控制在20亿以内。

　　四、格上点评

　　升阳投资自2010年发行公开产品以来，历年收益均位于行业中等偏上水平，尤其在2011-2012年面临慢熊行情时，仍在严格风控的前提下，获取绝对收益，表现较突出。但其投资策略比较单一，其采取量化的指数化交易策略，主要依靠指数行情盈利，在“指数无行情、个股有行情”的投资环境下，其投资策略的盈利性很可能面临一定的挑战。

　　附录

　　基金经理简介

　　窦兴荣：董事长。交易员出身，是上海证券交易所最早招聘的精英之一。

　　代表产品净值走势图

升阳1期净值走势图

　　成立日期：2010-8-19 单位净值：134.33 净值日期：2014-2-28