节日和翘尾因素叠加 2月CPI涨幅有望回落至2%左右

　　2月居民消费价格指数（CPI）将于本月9日公布，受春节因素和翘尾因素双重影响，多家机构一致预测2月CPI仍将维持在2%左右，涨幅在1.8%-2.2%，预计一季度CPI同比可能低于2.5%，但受稻谷减产、成品油涨价影响，未来物价走势还存在较大的不确定性，通胀压力仍不容忽视。

　　进入2月以来，物价的波动带有明显的“节日性”。商务部和国家统计局监测数据显示，春节假期，蔬菜、水果等食品价格出现了较大幅度的上涨。春节以后的最近两周内，受北方大棚菜陆续上市以及海南蔬菜出岛量稳步增加影响，蔬菜市场供应量增加，18种蔬菜平均批发价格近两周累计回落6.5%。

　　交通银行金融研究中心最新预测报告指出，受春节假期和翘尾因素的双重影响，2014年2月CPI同比涨幅可能在1.8%-2.2%左右，取中值为2%，CPI同比涨幅相比上月将出现明显回调。第一创业证券也预测，2月同比CPI上涨1.9%，其中食品价格同比上涨2.3个百分点，对CPI贡献0.7个百分点；非食品价格同比上涨1.7个百分点，对CPI贡献1.2个百分点。

　　中国社科院农村发展研究所研究员李国祥表示，春节过后，受节日因素逐渐减弱影响，蔬菜价格不断下降，加上目前生猪补栏仍处于高位，猪肉价格也持续下跌，在蔬菜、猪肉价格双双下降的背景下，预计2月CPI涨幅将在2%左右。

　　除节日因素外，翘尾因素也是导致2月CPI回落的重要原因。安信证券首席经济学家高善文认为，考虑到春节错位，今年2月CPI同比可能回落至2%附近，预计上半年CPI压力都不明显。

　　对于未来物价走势，交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建指出，预计2014年一季度CPI同比可能低于2.5%。未来如果国内需求有所回暖，物价涨幅可能会略有扩大，但考虑到年内产出缺口不会明显回升，需求对物价上拉作用不会太明显；国际大宗商品仍有震荡下行可能，国内输入性通胀压力并不大；以及国内流动性仍将维持稳中偏紧的趋势，物价并不具备大幅上涨的货币条件等原因，预计年内物价上涨压力不大。

　　李国祥则认为，目前虽然蔬菜、猪肉价格的下降给物价走势带来下行预期，但是需要看到稻谷在减产、生猪数量也在减少，而3月成品油价格上调因素也将显现。整体而言，物价走势还存在较大不确定性，通胀压力仍不容忽视。