黄金反弹性上涨 中期投资仍需谨慎

　　跌了一年的国际金价终于扬眉吐气。从今年年初至今，国际金价不断演绎慢牛行情，处于持续上升通道，累计涨幅已达10%左右。今年黄金价格走势如何？黄金“红利”能持续多久？

　　国际金价现慢牛行情

　　今年以来，随着国际黄金价格上方阻力不断刷新，黄金市场的慢牛气氛在整个市场中蔓延。按照今年1月1日的1205美元/盎司收盘价计算，迄今国际金价涨幅已接近10%。春节期间黄金消费的上涨也为黄金价格“加火”。

　　海证期货高级分析师吴君认为，最近美国公布的经济数据，使市场对美国经济的未来不是很有信心，正是这种小小的犹豫，令多头抓住机会进行策略性反攻。截至2月18日当周，美国CFTC黄金期货的投机性多头规模比去年底增加19.9%。多头头寸规模的大幅反弹显示市场短期看多黄金的意愿显著增强。

　　易贸研究中心黄金分析师祁彬娴则认为，央行对实物黄金的持有对金价的上涨有一定助长作用；对美国财政悬崖暴露的债务担忧，以及对新兴国家金融危机的担忧，也助推本次金价反弹。

　　这波行情是反弹还是翻转

　　记者在采访中发现，不少分析师认为，这波上涨仅是反弹，中期黄金价格依然谨慎。吴君分析，金价未来走势还是要关注QE政策演变，QE退出不是一朝一夕的事情，会持续一段时间，货币政策收紧势头刚刚开始，这将导致未来美元走高，对金价将造成严重的抑制作用。目前，金价1300美元/盎司已达到年度高位区。

　　另一方面，市场对中长期看多黄金的投资意愿依然谨慎。根据彭博统计黄金ETF的持仓数据显示，上周黄金ETF微幅减持1吨黄金，持金量回落至1739.18吨。相对过去两年大幅受挫，大部分人并不认为金价会出现大V字形的反弹，因此国际金价短期停止上涨并不意外。

　　市场人士认为，今年黄金价格将出现相对低位震荡，但1200美元/盎司是有支撑力的点位。

　　祁彬娴分析，一方面，全球流动性还处在货币宽松的周期中，这对金价有一定支撑作用；另一方面，从供需角度来看，目前的开采成本已在1200美元/盎司以上，再加上人工成本上涨，开采者会控制开采量，黄金供给量会降低。