银行节日型理财产品有点冷 4月平均预期收益率跌破4%

　　债市风险加剧，4月平均预期收益率跌破4%

　　往年每逢节日，各种概念的银行理财产品就会充斥市场，但今年即使是“五一”加上“母亲节”这样的日子，发行节日型理财产品的银行也是寥寥无几。原因是在降息降准的背景下，市场利率不断下行；此外，取消了存贷比考核，银行不需要像以前一样靠收益高的产品留住存款。

　　理财专家建议，利率下降通道，投资者可以尽量选择中长期理财产品，锁定较高的收益，也可以选择净值类的理财产品。不过，外币产品的平均预期收益率仍远低于人民币产品，从收益角度不做推荐。

　　银行主动降低收益预期和杠杆率

　　今年的“五一”银行理财市场“有点冷”。国有大行中，工行、中行、建行和交行都没有为“五一”假日量身定制专属理财产品，而大部分中小银行也没有推出这类产品。有部分商业银行推出了“五一”专属理财产品，但发行数量、募集规模都比以往缩减了很多。

　　而去年，多家银行都推出了高收益的“五一专属”理财产品，且部分产品的预期年化收益率也比平常高1个百分点，预期年化收益率一般在5%—6%之间，5%以上的产品比比皆是。

　　据银率网数据库统计，2016年4月23日至2016年4月29日，共有887款人民币非结构性产品发售，平均预期收益为3.93%，其中有1款产品的预期收益率超过6%，占人民币非结构性理财产品总量的0.11%。

　　银率网分析师认为，四月份下跌趋势非常明显，平均预期收益率从月初的4.05%跌至月底的3.93%，累计下跌了0.12个百分点。在债市信用风险加剧，债券投资收益快速回落的情况下，市场投资者避险情绪上升，短期内暂无有效的纾解通道，这对整个理财市场的影响是比较大的。

　　尤其是在四月份随着中铁物资暂停债券交易，市场避险情绪进一步高涨，影响也正在逐步传导到银行理财市场，预计未来一段时期内银行资管部门或会主动降低收益预期、降低杠杆率，银行理财收益或会进一步下滑。对于理财产品投资者来说，现阶段要提高风险防范意识，因为一些非保本理财产品存在由债市“黑天鹅”事件而打破刚兑的可能性，投资者需防范这种风险。

　　收益率还将下降理财观念应调整

　　银行人士表示，银行理财平均预期收益率跌破4%，标志着银行理财收益率在经过近一年的持续下跌后，已进入低收益率区间，低利率时代并不会在短期内结束。对于银行理财投资者来说，寻求较高收益率的银行理财产品会越来越难。

　　业内人士指出，目前理财收益下滑的主要原因是利率政策调整。存款利率一直下滑，债券、信用债的收益率不断下降，而这些在整个银行理财产品的配置中占比较高，很大程度上影响了银行理财产品的预期收益率。“目前正处于利率下降通道，银行理财产品收益率不仅跌破了4%，将来跌破3%也不无可能。”

　　业界人士指出，在利率下行阶段，市民的投资理财观念、方式也应相应做出调整。首先是调整投资理财观念。“不少投资者凡买理财产品，必定要求保本，接触的理财产品类型很单一，对很多产品的投资标的物、风险属性知之甚少。其实，市场上目前有不少优质产品，市民在投资理财时也可以丰富产品配置，除了配备一定的保本理财外，还可以适当配置一些其他理财产品，如投资美元或以美元计价的QDII，也可关注今年炙手可热的贵金属投资。过于保守、单一的投资理财，并不一定就是最好的，可能会错过不少良机。”

　　另外，在产品的种类、投资期限上也应有所调整。随着经济下行，好的投资标的物较少。趁目前银行理财产品收益率还行，若没有紧急资金使用需求，市民可以尽量选择中长期理财产品，如选半年乃至一年以上的投资理财产品，锁定较高的收益。

　　延伸

　　美元产品大幅反弹， 但不做推荐

　　值得注意的是，2016年一季度外币理财产品平均预期收益率大幅反弹至1.93%，累计上涨0.29个百分点。据银率网数据库统计，外币理财产品平均预期收益率在2015年10月跌至1.5%的低点之后，出现筑底反弹走势，在经历了近6个月的持续反弹后，在2016年3月份升至1.93%。

　　从主要外币品种的平均预期收益率走势来看，发行量占比最大的美元产品继续走强，一季度累计上涨近0.3个百分点，这也是外币产品平均收益率持续走高的根本原因。

　　银率网分析师认为，货币宽松和风险加剧是本币产品收益大幅下滑的主要原因，而美元产品收益走高是外币理财产品收益大幅反弹的主要原因。

　　据了解，美元产品发行量在外币产品中占比超75%，其收益走势直接影响着外币产品收益的整体走势。在美元加息和国内避险需求的综合影响下，美元产品热度持续升温，收益也不断走高，平均预期收益率一季度已达到1.94%，但就比较优势来看，外币产品的平均预期收益率仍远低于人民币产品，从收益角度不做推荐。

　　趋势

　　银行理财产品

　　向开放式净值型转化

　　为逐步打破“刚性兑付”，商业银行资产管理业务积极谋求转型，回归“受托理财”的本源。银行理财产品形态正在从预期收益型向净值型转变。2015年上市银行年报显示，银行正在积极推进理财产品向期限更合理、收益更能反映市场状况的净值型产品转型。以招行为例，该行2015年加大净值型产品创设及发行，推进利率型产品净值化管理，2015年末净值型产品余额9617.02亿元，较年初大幅增长296.33%，占理财业务资金余额的比重为52.82%，较年初提升23.64个百分点。

　　目前，开放式净值型产品占比仍然很小，但其增长势头非常迅猛。业内人士预计，随着存款利率市场化的推进，“预期收益型”理财产品将与存款同质化，市场吸引力会有所下降，净值型理财产品将是银行理财的一个重要发展方向。

　　不过，净值型产品投资范围更加广泛，收益率和投资风险也比传统理财产品高，是为风险承受能力较强的投资者提供的一类理财品种。投资者投资前应充分了解产品属性，初涉理财市场的投资者更需谨慎。