两市1.4万亿巨量成交背后：25万亿理财资金进场抢劫？

　　A股四季度迎来红包行情，不得不说，这次股民的春天可能真的来了。 与此前日均6000亿-7000亿相比，今日沪深两市交易额出现巨额放量。周四，上证指数报3522.82点，涨幅1.83%；两市成交额合计1.37万亿.

　　这释放出一个相当明确的信号，那就是增量资金跑步入市。无论昨日领涨的券商保险银行板块，还是今天继续表现活跃的非银，以及基建、通讯，甚至钢铁等板块，都可以看出，这批资金是倾向于价值投资的低风险偏好者。而且这批资金的赚钱效应开始显现，这意味着25万亿的银行理财有望闻风而动，为A股继续上冲4000点提供根基。

　　A股比价优势凸显

　　目前A股的股息率与一年期银行存款相比，已经具有一定的吸引力。在前些年，一年期银行存款利率一直在3%左右。但是目前只有1.5%；银行股等部分品种的股息率已高达4%甚至更高。从发达国家的经济发展史来看，随着我国经济总量的增加以及逐渐向发达国家程度迈进，未来的利率会进一步降低，甚至趋向于零利率，所以，股票市场的吸引力就更为增强。

　　截至10月23日收盘，有215只沪深A股的股息率高于1.5%，也就是说不考虑股价变动因素的话，买上述215只股票的股息收益就高于定存的收益。

　　其中股息率最高的前三只股票为方大特钢、格力电器和上汽集团，股息率分别达到12.48%、8.24%和7.32%。此外，在股息率排名前20名中，银行占据7席，农业银行股息率最高，达5.76%。(A股君注：现在你知道银行、钢铁暴动原因了吧？)

　　股息率最高的前15只股票

(截至10月23日收盘)

　　A股君昨天在文章中也提到过，习大大确定了GDP 6.5%的底线，政府的家底也足够保证不会有类似欧债危机的发生， 因此在十年国债收益率都进入2时代的资产荒背景下，银行股这种高分红低PB的资产，以及对应2015年 P/B基本已降至2倍左右券商板块，就重新迎来了低风险偏好资金的青睐。

　　因此不知不觉中，市场上多了一个巨无霸的价值投资者——25万亿的银行理财资金，即使其中只有10%的转移，也将是A股一个不可推动的力量。或许正像任泽平预言的，以后讨论A股点位不是说涨几千点，是涨几万点。

　　这其实也是券商策略分析师称“资产配置荒”引发A股估值重心上移的逻辑之所在。在此逻辑下，居民储蓄资金会逐渐转向证券市场。那些业绩稳定、永续经营趋势突出的高股息率个股无疑会成为他们的首选。国泰君安首席宏观分析师任泽平也曾经提到，如果哪天看到增量资金入市，低风险偏好者入场，25万亿理财进来，那么就去搞价值股。目前价值股的短期投资价值已经凸显。

　　3500点以上如何选股？

　　国庆节前后多个交易日反弹后，创业板指的动态市盈率由9月中旬的50倍走向平均90倍，那些领涨的新兴产业股，包括新股、生物医药股、新能源动力汽车概念股的市盈率更是越过100倍。市场的跟风意愿明显减弱，从而导致整个新兴产业股出现高位震荡态势。不过，从近两日走势可以看出，钢铁、银行等高股息率板块明显得到了增量资金的认可，而高速公路股、水电股、天然气股等高股息率个股也有暗流潜涌的态势。

　　大量业绩稳定的品种，股价表现一般，仍然保持着20倍、30倍市盈率这样的估值水平。这也就使得它们的股息率仍然维持着较高的水平，如高速公路股的股息率在近年来一直保持在3%左右的水平，水电股、铁路运输股、天然气股等品种的股息率也达到2%左右。

　　如此数据的对照，就意味着高股息率、低估值品种已呈现出估值洼地的态势。如果A股市场还将继续前行，就会填平一切估值洼地。就如同2014年10月开始，低价、低估值、高股息率的大盘股掀起一波强劲的估值回升行情一样。

　　金百临投资咨询分析师秦虹建议，投资者可以适量加仓一些高股息率、业绩稳定成长的产业股。如景点旅游股、高速公路股、水电股、天然气产业股等。其优势在于现金流充沛，有大比例派发股息的能力。同时，由于拥有相对垄断的能力优势，业绩呈现出稳定增长的态势。其中，高速公路股近期已有所异动，或有望形成赚钱效应，驱动着高股息率、低估值品种出现一波弹升行情。

股息率高于3%的49只股票

(截至10月23日收盘)