股市后市走势难预测 “相机投资”才有出路

　　截止到8月末，市场涨跌起伏不定，但总体形势是震荡中走低，一度跌到今年最低点位2850点，但是仍然不能断定这就是新低，因为据国内知名第三方财富管理机构嘉丰瑞德资深理财师William分析称：下半年经济下行压力到低如何，市场会是一个什么态势都充满了不确定性，而且经济和市场的各种变量也在不断试探性寻找新的均衡。

　　经济与股市相伴相生，股市反映了经济的发展水平，经济又影响着股市的走势，所以在经济发展新常态以及股市走势不定的情况下，防范投资风险自然要放在第一位，而下半年如何在变幻莫测的资本市场中寻求获利机会，“相机投资”是最佳的投资策略。具体而言，可以从下面几方面进行解读：

　　第一，进入下半年，市场各种不确定因素明显增多，投资者情绪也发生了微妙的变化。从证金公司退出救市到央行的“双降”都让股市有所波动，7月30日，中央政治局召开会议也指出下半年经济下行压力依然较大；8月28日，国务院专题会议强调经济经济结构转型态势下又有新的不确定因素出现，主要来自全球经济不确定性及内部金融动荡的新压力，并提出“相机调控”是重要的应对之策。以上这些政策信息都体现了政府对当前经济形势的把控，但是正是市场的不确定性让政府以及投资者都要因时而动，相机行事。

　　第二，市场投资机会呈现结构化，一些主题板块有一定的投资潜力，只是被大盘整体不景气的氛围所笼罩，不被重视。嘉丰瑞德资深理财师William认为后市行情受国家政策影响巨大，一些涉及国家改革重点领域的股票会出现较好的投资机会，例如一些军工股、国企改革股、银行股等，但是最近股市再次遭受重创，也波及到这些热门主题股，国企改革股也需慎重投资，因为中央关于国企改革的顶层设计尚未正式出台，关于国企改革的操作性细则文件也还在拟定中，地方也在等待中央的具体措施出台。

　　第三，下半年市场多空博弈可能更为激烈，是否会出现新的市场底未可知。对于投资者而言，下半年人民币汇率的进一步市场化以及实体经济融资成本的波动都会成为扰动股市的不确定因素，再加上美联储加息预期的不确定性会使得市场仍需反复震荡筑底成为大概率事件，所以投资者要选择一些能在震荡市套利的理财产品，像MOM产品就是不错的选择，其中众星拱月MOM通过采用量化对冲策略可以保障投资者在震荡市中至少8%的投资收益，可以有效的对冲股市后市投资的震荡风险。

　　下半年经济参杂的复杂因素较多，又受国际市场波动的影响，股市后市走势很难预测，这种情势下，灵活把握投资机会，一方面做好仓位控制，选择合适的时机适当加仓；另一方面投资策略和投向要多元化，要根据市场发展大势相机投资，投资时机和操作要更为灵活。